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美赞臣被收购 国产奶粉未来会如何?
日期 :2017-02-18
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近些年,国际乳业巨头之间的兼并也让国际奶粉市场集中度不断提高。在“卖身”消息传出数月后,2017年2月,美国营养品公司美赞臣宣布:与英国快消品巨头利洁时集团达成协议,后者将以约179亿美元收购美赞臣。

  业内更加关注的是,作为全球第三大婴儿食品制造商的美赞臣易主,会对奶粉行业格局产生怎样的影响?

  筹谋已久

  从美赞臣处获悉,利洁时将以每股90美元的现金收购美赞臣的股份,总额将达到166亿美元。加之利洁时承担的债务之后,收购总额为179亿美元。

  目前,交易仍需要通过美赞臣与利洁时的股东及相关机构的批准,预计将于2017年第三季度完成交易。据透露,此次最终收购价比最初报价高出2亿美元。

  这场“卖身”计划,对于美赞臣来说显然筹谋已久。

  此前在2016年3月就有消息传出达能有意收购美赞臣。但到了2016年7月,达能转而收购豆奶制造商白波。2017年1月,又传出雀巢将收购美赞臣的消息。受收购传言影响,美赞臣股价曾几度上扬,但业内始终不看好雀巢与美赞臣的这场交易。

  据欧睿国际数据显示,美赞臣是全球第三大婴儿食品制造商,位于雀巢、达能之后,占有全球婴儿食品市场10%的份额。在亚洲市场,美赞臣则仅次于雀巢,占有12%的市场份额。

  2012年,雀巢以118.5亿美元收购惠氏营养品业务,成为全球最大的婴幼儿营养品生产商。但从雀巢2016年中报来看,其2016年上半年营收仅为432亿瑞士法郎,增速为2009年以来最低水平。

  另外,作为雀巢第二大市场的中国业务也增长乏力,业绩增幅下滑从2014年开始显现,当年同比增长仅0.3%,远低于2013年的28%,2015年略有回升。

  对此,高级乳业分析师宋亮指出,同行并购涉及垄断,政策阻力较大。更为重要的是,长期来看,同行并购可能使美赞臣品牌地位降低,有“消灭”之嫌。

  乳业专家陈渝也认为,中国市场的不稳定性也是美赞臣“卖身”的一大原因。一方面,二孩政策带来的新一轮人口红利让外界看到了中国母婴市场的上升空间;另一方面,奶粉利润空间越来越少也给企业经营增加了难度。

  谁是赢家?

  近些年来,美赞臣的业绩持续低迷。根据其财报披露,美赞臣2016年营收为37.43亿美元,同比下降8.07%。净利润5.45亿美元,同比下降16.62%。2015年,这两项数据的降幅为7.67%、9.21%。

  同时,美赞臣在亚洲、北美、欧洲、拉美几大市场均不同程度下滑。其中,贡献一半营收的亚洲市场同比下降9%。即使扣除中国汇率的影响,仍有5%的下滑。美赞臣指出,中国市场的业绩不佳,是受到香港旅游人数减少及电商渠道转型的影响。(财经国家周刊)

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